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來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

(資料圖片僅供參考)

11月以來(lái)，債市遭遇大幅調(diào)整。在市場(chǎng)動(dòng)蕩之際，債券基金持續(xù)密集分紅，11月以來(lái)的分紅金額已達(dá)到112.09億元，環(huán)比增長(zhǎng)近八成。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，債基密集分紅應(yīng)是為了穩(wěn)定產(chǎn)品規(guī)模，提升投資者體驗(yàn)。展望后市，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基調(diào)下，流入債市的資金有望逐年增加，債券資產(chǎn)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

環(huán)比增長(zhǎng)近八成

多只債基密集分紅

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，11月以來(lái)已有226只債基分紅227次，合計(jì)金額112.09億元；較10月同區(qū)間債基62.4億元的分紅金額增長(zhǎng)了79.63%。

對(duì)此，匯成基金研究中心表示，債基近期密集分紅首先是為了提升投資者體驗(yàn)，穩(wěn)定管理規(guī)模?！皞袌?chǎng)行情低迷，部分債基回撤幅度較大，面臨投資者集中贖回的壓力。債基選擇當(dāng)前時(shí)點(diǎn)分紅，可以讓投資者獲得收益落袋為安的較好體驗(yàn)，提高投資者對(duì)所持基金的信心，減少集中贖回的壓力?！?/p>

匯成基金還指出，進(jìn)入四季度以來(lái)，一批采用攤余成本法的定開(kāi)債基迎來(lái)開(kāi)放期，選擇在此時(shí)分紅有利于基金吸引新的資金。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，四季度有1324億份攤余成本法債基進(jìn)入開(kāi)放期，2023年一季度還將有1650億份進(jìn)入開(kāi)放期。

贖回壓力逐步緩解

債市長(zhǎng)期向好

11月以來(lái)，債券市場(chǎng)遭遇大幅調(diào)整，多只債基凈值出現(xiàn)大幅回撤。

對(duì)此，北京一位中型公募人士表示，市場(chǎng)判斷央行貨幣流動(dòng)性預(yù)期收緊，以及防疫措施和地產(chǎn)政策向好等因素導(dǎo)致債市大幅調(diào)整，理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品密集贖回造成恐慌情緒，是近期債市大跌的主要原因。

“債基贖回壓力已在逐步緩解?！眳R成基金表示，首先，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不牢固，各地疫情防控政策的調(diào)整和房地產(chǎn)政策切實(shí)發(fā)揮作用仍需時(shí)日，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用還有待觀察；其次，央行通過(guò)逆回購(gòu)凈投放超過(guò)3000億元，國(guó)常會(huì)提出適度運(yùn)用降準(zhǔn)工具，顯示出維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定的決心。因此判斷，短期債市徹底走入熊市的概率較小，債市在劇烈下跌后逐步回暖，多數(shù)債基收益重新上行。隨著市場(chǎng)情緒平復(fù)下來(lái)，債基面臨的贖回壓力也在逐步緩解。

展望后市，國(guó)壽安?；鸾?jīng)理丁宇佳表示，明年債券市場(chǎng)可能還是區(qū)間震蕩格局，沒(méi)有很明確的方向，不過(guò)會(huì)是“上有頂、下有底”。“對(duì)于信用債來(lái)講，跌到當(dāng)前位置，票息收益是比較可觀的，可以挑選一些錯(cuò)殺品種進(jìn)行配置。”

前述北京公募人士認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面仍然偏弱，加上全國(guó)疫情態(tài)勢(shì)趨緊，短期內(nèi)債市或仍將維持震蕩格局。

“債券資產(chǎn)仍具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。從中期來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)，保證經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行?！痹摴既耸勘硎荆谝咔橐雷?、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的要求下，財(cái)政政策或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，貨幣政策保持流動(dòng)性合理充裕。面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，投資者應(yīng)更加關(guān)注長(zhǎng)期持有債券基金所帶來(lái)的穩(wěn)健收益?！拔覀儗⒗^續(xù)關(guān)注久期適中的中高評(píng)級(jí)信用債，重視提升組合整體的流動(dòng)性。堅(jiān)持穩(wěn)健投資風(fēng)格，嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)。密切關(guān)注貨幣、財(cái)政政策動(dòng)向，擇機(jī)把握流動(dòng)性較好的中長(zhǎng)端利率品種的交易性機(jī)會(huì)?！?/p>

匯成基金認(rèn)為，短期內(nèi)債市利率將出現(xiàn)回落，債市行情逐步走強(qiáng)。投資者需要留意跨年時(shí)段，市場(chǎng)流動(dòng)性的變化。

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