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距離2022年度基金年終業(yè)績揭曉只剩一個月時間。主動權(quán)益型基金中，“年度冠軍”似乎已無懸念；但年度“二十強(qiáng)”仍充滿未知因素。今年以來業(yè)績排名靠前的基金“貼身肉搏”，11月大都取得正收益。

從歷史數(shù)據(jù)來看，奪得年度冠軍無論對于基金公司還是基金經(jīng)理來說，均能實現(xiàn)“名利雙收”。對于最后一個月的排名戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)人士表示，不少公募基金傾向于加倉或保持較高倉位。其中，價值板塊由于有反彈修復(fù)的需求，是公募基金近期考慮的重點投資方向之一。部分業(yè)內(nèi)人士提示，在關(guān)注年度冠軍的同時，還要警惕“冠軍魔咒”，基金業(yè)績應(yīng)當(dāng)著眼于長期。

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基金排名戰(zhàn)進(jìn)入沖刺階段

隨著2022年進(jìn)入尾聲，基金業(yè)績排名戰(zhàn)如火如荼。受A股市場波動影響，截至11月29日，今年以來主動權(quán)益型基金收益率超過30%的“佼佼者”有5只。

中國證券報記者統(tǒng)計成立于2022年之前的5600余只主動權(quán)益類基金(不同份額未合并計算)，其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金以及靈活配置型基金四類。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，今年以來凈值上漲的有210余只，收益率超過10%的基金為39只。

萬家基金旗下的3只產(chǎn)品今年以來連續(xù)多月業(yè)績保持領(lǐng)先。萬家宏觀擇時多策略、萬家新利和萬家精選A分別以61.58%、55.71%和46.78%的收益率“霸榜”前三名，且這三只基金均為基金經(jīng)理黃海一人掌舵，他憑借重倉持有煤炭、石油和地產(chǎn)板塊“一騎絕塵”。

具體來看，與暫時的第四名金元順安元啟相比，萬家宏觀擇時多策略今年以來的收益率領(lǐng)先近25個百分點，萬家精選A領(lǐng)先10個百分點左右。除了三只“萬家軍”，前二十名的“卡位賽”競爭激烈，績優(yōu)基金“貼身肉搏”。

截至11月29日，景順長城中國回報11月以來的收益率達(dá)21.63%，向上發(fā)起沖刺；華泰柏瑞新金融地產(chǎn)A、華商樂享互聯(lián)A分別以17.73%、15.37%的收益率努力攀升。從往年的排名來看，眾多基金公司、基金經(jīng)理對年終排名都會全力以赴，不到最后一刻絕不放棄。

冠軍誘惑有幾何

“拿下冠軍對基金公司和基金經(jīng)理好處多多，基金經(jīng)理會有高額獎金，也能助力職務(wù)晉升。”某公募人士對中國證券報記者表示。

中國證券報記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，之前五個年度的冠軍基金經(jīng)理，無一例外在獲得冠軍頭銜后，管理規(guī)模實現(xiàn)增長，其中四位更是出現(xiàn)大幅增長。

2021年度主動權(quán)益冠軍基金經(jīng)理崔宸龍，在2020年末的管理規(guī)模僅有6.74億元。2021年，A股上演“有鋰走遍天下”的行情，新能源板塊高歌猛進(jìn)，作為該賽道的追捧者，崔宸龍所管理的基金年內(nèi)多月業(yè)績保持領(lǐng)先，也吸引了更多資金涌入。2021年末，崔宸龍管理規(guī)模達(dá)409.62億元。

農(nóng)銀匯理基金的原基金經(jīng)理趙詣，2019年末管理規(guī)模為6.8億元，同樣憑借新能源賽道，問鼎2020年度冠軍，2020年末的管理規(guī)模增長至225.5億元，在新能源行情的持續(xù)催化下，2021年末其管理規(guī)模再度攀升至421.54億元。農(nóng)銀匯理基金也經(jīng)此役“一戰(zhàn)成名”。

警惕“冠軍魔咒”

A股市場距離年終收官僅剩一個月，不少基金紛紛在行情持續(xù)復(fù)蘇的節(jié)奏下躍躍欲試，力爭讓年終“成績單”錦上添花。

百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航對中國證券報記者表示，目前市場偏向樂觀，近期與一些基金經(jīng)理交流，不少公募基金傾向于加倉或保持較高倉位。其中，價值股經(jīng)過近兩年的調(diào)整，有持續(xù)反彈的需求，成為公募基金近期考慮的重點投資方向之一。

“年末的基金排名雖然競爭激烈，但基金經(jīng)理仍需堅守自身的投研框架，以投資者利益為根本。如果單純?yōu)榱伺琶?，或劍走偏鋒，或偏于保守，從長期來看，仍將泯然眾人?！辟Y深基金評價人員、杭州聞基之道科技有限公司負(fù)責(zé)人聞群對中國證券報記者表示。

梳理發(fā)現(xiàn)，不少當(dāng)年排名靠前的基金，第二年“落入凡間”的幾率不小，這似乎已成為基金行業(yè)里的“冠軍魔咒”。

一位北京大型公募的基金經(jīng)理向中國證券報記者表示，冠軍基金在某種程度上代表著持倉的偏離，一些年輕基金經(jīng)理更加敢于押注，但單一板塊單主題的行情持續(xù)時間較短，前一年的冠軍基金經(jīng)理往往無法及時調(diào)倉，于是“成也蕭何，敗也蕭何”。一旦市場不順，不及時調(diào)整管理策略，業(yè)績很難說能有更好表現(xiàn)。此外，業(yè)績好了之后，基金經(jīng)理管理資產(chǎn)規(guī)模隨之增加，很可能超出管理能力的邊界。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，要以長期視角考慮基金業(yè)績。拉長時間來看，主動權(quán)益型基金整體業(yè)績表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，271只(不同份額未合并計算)基金近三年凈值增長率超100%。其中，農(nóng)銀匯理新能源主題近三年凈值漲超240%。492只基金近五年凈值增長率超100%。華商新趨勢優(yōu)選以273.1%的業(yè)績位列第一。

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