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最近一段時(shí)間，多家A股上市公司陸續(xù)發(fā)布關(guān)于設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的公告。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，年內(nèi)已有361家A股上市公司參與設(shè)立431只產(chǎn)業(yè)并購基金，按預(yù)計(jì)募集規(guī)模上限算，合計(jì)資金規(guī)模最高可達(dá)3923億元，平均規(guī)模為9.1億元。從進(jìn)度來看，218只已完成設(shè)立，占比約50.6%，213只正在進(jìn)行中。

“產(chǎn)業(yè)并購基金是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)獲產(chǎn)業(yè)并購基金投資，有利于促進(jìn)相關(guān)企業(yè)發(fā)展、提升資本市場(chǎng)流動(dòng)性，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示。

(資料圖)

上述431只產(chǎn)業(yè)并購基金中，超六成由百億元以下中小市值上市公司設(shè)立。同時(shí)，有41家中小市值上市公司設(shè)立2只及以上產(chǎn)業(yè)并購基金。例如，柘中股份在今年設(shè)立2只產(chǎn)業(yè)并購基金，預(yù)計(jì)募集資金20億元，投向新一代信息技術(shù)、醫(yī)療健康以及新能源與智能汽車、碳中和、半導(dǎo)體行業(yè)等領(lǐng)域。中小市值公司積極尋求并購?fù)顿Y機(jī)會(huì)，在產(chǎn)業(yè)周邊布局，有助于強(qiáng)化行業(yè)地位，提升影響力。

對(duì)此，陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，相較于市值規(guī)模大的公司，中小市值公司融資能力有限，資源較少，設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金能更好地?cái)U(kuò)充融資渠道。

從產(chǎn)業(yè)并購基金投向領(lǐng)域來看，前述431只基金約有四成投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，包括新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備制造等，預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模上限達(dá)1672億元，占全部募集資金規(guī)模上限的42.62%。另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，前述431只基金中，有80只投向新能源相關(guān)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模上限達(dá)588億元，且部分基金已設(shè)立完成并進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，產(chǎn)業(yè)并購基金多投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，和政策支持密切相關(guān)，并購基金能夠推動(dòng)更多戰(zhàn)略性新興企業(yè)上市。

綜合而言，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家表示，一方面，中小市值公司尋找第二增長(zhǎng)曲線的意愿強(qiáng)烈，更有動(dòng)力通過產(chǎn)業(yè)并購實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合和自身發(fā)展壯大；另一方面，產(chǎn)業(yè)并購基金多投向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，符合國(guó)家政策重點(diǎn)支持方向，有利于發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，提升資本市場(chǎng)流動(dòng)性。預(yù)計(jì)未來產(chǎn)業(yè)并購基金將會(huì)呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì)。

從退出期來看，上述基金近一半集中在2年至4年。從退出方式來看，主要包括上市公司收購標(biāo)的股權(quán)、標(biāo)的企業(yè)IPO退出、第三方并購?fù)顺龅确绞健?/p>

以索菲亞與東鵬控股共同設(shè)立的廣州柘瓴基金為例，根據(jù)相關(guān)公告，該產(chǎn)業(yè)并購基金設(shè)立的目的是通過投資新一代信息技術(shù)領(lǐng)域具備獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，經(jīng)過整合、價(jià)值提升后上市/出售退出，實(shí)現(xiàn)投資收益。

中倫律師事務(wù)所合伙人劉新輝律師認(rèn)為，標(biāo)的企業(yè)IPO退出是較為理想的方式，資本溢價(jià)會(huì)給上市公司帶來豐厚的投資回報(bào)，但I(xiàn)PO流程較長(zhǎng)，需考慮時(shí)間與成本的問題。同時(shí)，有些標(biāo)的培育到一定階段后，會(huì)獲得其他第三方青睞，可以考慮通過第三方并購的形式退出。

陳靂表示，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，是實(shí)現(xiàn)資本增值、獲得更高收益的資本運(yùn)作方式。相比IPO退出，第三方并購?fù)顺龈`活高效，可以及時(shí)兌現(xiàn)投資收益。

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