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(資料圖)

港股在開放后的一波反彈后現(xiàn)已出現(xiàn)動(dòng)力不足，后續(xù)多種風(fēng)險(xiǎn)還需衡量，投資者宜謹(jǐn)慎。伴隨夏季來臨氣溫升高，啤酒需求即將逐步轉(zhuǎn)入旺季，預(yù)計(jì)三季度的啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升，其中華潤啤酒（00291）作為行業(yè)代表標(biāo)的將持續(xù)受惠于產(chǎn)品升級(jí)和餐飲客流量恢復(fù)。

2023年以來，得益于管道的持續(xù)恢復(fù)，啤酒行業(yè)產(chǎn)銷加速增長。數(shù)據(jù)顯示，1至4月國內(nèi)啤酒累計(jì)產(chǎn)量1141.50萬千升，同比增長8.8%，超過2019年同期水準(zhǔn)。雖然目前消費(fèi)力恢復(fù)疲弱，但是伴隨內(nèi)地交通和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)?復(fù)蘇，預(yù)計(jì)消費(fèi)持續(xù)上升。華潤啤酒一季度營收同比上漲5.61%，4月營收保持高增長，同時(shí)行業(yè)3月、4月的啤酒產(chǎn)量分別增20.4%、21%。后續(xù)隨著餐飲門店重新開業(yè)以及居民消費(fèi)力的逐步恢復(fù)，疊加經(jīng)銷商備貨信心較強(qiáng)，以及旺季高溫的助力，啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升。

華潤啤酒在2022年實(shí)施了多項(xiàng)降本增效措施以控制經(jīng)營費(fèi)用，這些措施包括優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高生產(chǎn)效率和行銷效果等。這些努力導(dǎo)致公司的銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別下降了1.1%和1.4%。這些舉措使得公司的去年核心EBIT達(dá)到了54.62億元，同比增長了17%。

目前中國的啤酒行業(yè)正處于健康和穩(wěn)定發(fā)展軌道中，大環(huán)境利好也為華潤啤酒提供了較佳的發(fā)展機(jī)遇。從長期看，啤酒行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在向高端化轉(zhuǎn)變，這不僅能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期，也能夠帶來更高的利潤空間。華潤啤酒正積極抓住這一趨勢(shì)，推出更高端的產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者的需求。

公司預(yù)計(jì)，高端酒銷量占比在2026年有望提升到30%至35%，并維持原有的350萬噸高端啤酒銷量基礎(chǔ)目標(biāo)不變。華潤啤酒憑借其豐富的產(chǎn)品線和廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，能夠迅速抓住疫后?復(fù)蘇機(jī)會(huì)，推動(dòng)銷售增長。

夏季高溫有利啤酒銷情，華潤啤酒將持續(xù)受惠于產(chǎn)品升級(jí)和餐飲客流量恢復(fù)，業(yè)績有望進(jìn)一步提升，投資價(jià)值看好，值得關(guān)注。

（作者為獨(dú)立股評(píng)人）

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