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截至目前，1月份以來(lái)同業(yè)存單的發(fā)行規(guī)模已超過(guò)3000億元，發(fā)行同業(yè)存單的銀行超過(guò)100家，較2022年同期明顯增多，發(fā)行利率較上月略有下降。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，同業(yè)存單發(fā)行利率下降與近期流動(dòng)性較為寬裕有關(guān)。展望后市，預(yù)計(jì)同業(yè)存單供需有望走強(qiáng)。

發(fā)行超600只

(資料圖片)

截至1月12日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，1月以來(lái)，已有交通銀行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、北京銀行在內(nèi)的100多家銀行發(fā)行超過(guò)600只同業(yè)存單，合計(jì)發(fā)行規(guī)模超過(guò)3000億元。和2022年同期相比，發(fā)行同業(yè)存單的銀行數(shù)量明顯增加，2022年同期發(fā)行同業(yè)存單的銀行不足百家。

從期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，1月份以來(lái)，期限為3個(gè)月的同業(yè)存單發(fā)行量最大，超過(guò)1000億元，占比超過(guò)30%。期限為1個(gè)月的同業(yè)存單發(fā)行量緊隨其后，占比接近30%。1年期的同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模超過(guò)700億元，占比超過(guò)20%。

從發(fā)行主體上看，城商行、股份行相較于國(guó)有行、農(nóng)商行發(fā)行規(guī)模更大。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月以來(lái)，城商行以超過(guò)1000億元的發(fā)行規(guī)模居首，緊隨其后的是股份行，兩者合計(jì)占總發(fā)行規(guī)模的一半以上。銀行方面，交通銀行、郵儲(chǔ)銀行、興業(yè)銀行、上海銀行等多家銀行的發(fā)行規(guī)模均已超過(guò)百億元。

此外，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心官網(wǎng)顯示，1月份以來(lái)，已有南京銀行、成都銀行、天津銀行、長(zhǎng)沙銀行等多家銀行相繼披露2023年同業(yè)存單備案發(fā)行額度，部分銀行的備案發(fā)行額度較去年持平或略有上升。

發(fā)行利率下降

和2022年末相比，2023年以來(lái)的同業(yè)存單發(fā)行利率有所下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月份以來(lái)，同業(yè)存單的平均發(fā)行利率為2.39%，較2022年12月的2.57%有所下滑。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與流動(dòng)性有密切關(guān)系。東海證券分析師王鴻行表示，元旦節(jié)后流動(dòng)性較為寬裕，同業(yè)存單發(fā)行利率明顯下降。

從公開(kāi)市場(chǎng)來(lái)看，近日，央行啟動(dòng)14天期逆回購(gòu)呵護(hù)節(jié)前資金面。1月11日，央行開(kāi)展650億元7天期逆回購(gòu)和220億元14天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有160億元逆回購(gòu)到期，凈投放710億元。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心宏觀金融組研究員葉倩寧表示，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作重啟14天期逆回購(gòu)，整體操作規(guī)模放量，銀行間資金面有所改善。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，流動(dòng)性有望繼續(xù)保持寬松。葉倩寧認(rèn)為，預(yù)計(jì)隨著央行調(diào)控力度的加大，資金面會(huì)進(jìn)一步回暖。

展望同業(yè)存單利率走勢(shì)，中泰證券首席固收分析師周岳認(rèn)為，考慮到短期內(nèi)央行貨幣調(diào)控有望維持溫和態(tài)勢(shì)，而同業(yè)存單供給壓力有限，同時(shí)需求端存在改善預(yù)期，短期內(nèi)1年期存單利率有望在2.5%附近震蕩，且存在下行空間。

補(bǔ)充負(fù)債資金來(lái)源

作為銀行主動(dòng)負(fù)債管理工具之一，銀行發(fā)行同業(yè)存單，主要是出于補(bǔ)充負(fù)債資金來(lái)源，配合資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張；監(jiān)管指標(biāo)調(diào)節(jié)優(yōu)化，應(yīng)對(duì)流動(dòng)性考核；利率擇時(shí)獲取收益，緩解成本端壓力等目的。

比如，平安銀行在2023年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃中表示，同業(yè)存單有利于改善流動(dòng)性匹配率和流動(dòng)性覆蓋率等指標(biāo)，是更好的負(fù)債管理工具和流動(dòng)性管理工具。該行預(yù)計(jì)同業(yè)負(fù)債配置重心將繼續(xù)從線下向線上轉(zhuǎn)移，同業(yè)存單發(fā)行是為在總體同業(yè)負(fù)債規(guī)劃下，實(shí)現(xiàn)該行線上和線下同業(yè)存款的比例調(diào)整。

展望后續(xù)，德邦證券固定收益首席分析師徐亮認(rèn)為，預(yù)計(jì)1月的同業(yè)存單供需將繼續(xù)上升。從供需來(lái)看，同業(yè)存單凈融資量2022年11月和2022年10月基本持平，2022年12月回升明顯。而需求端如同業(yè)存單基金、貨幣市場(chǎng)基金近期的增幅回暖，2022年11月中旬以來(lái)的贖回潮接近結(jié)束，預(yù)計(jì)1月同業(yè)存單承接上的壓力相比2022年11月和12月可能有所緩解，同業(yè)存單供需兩個(gè)方向均有望走強(qiáng)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，同業(yè)存單的到期量將會(huì)影響其發(fā)行量。中泰證券金融行業(yè)研究員鄧美君表示，就非上市銀行同業(yè)存單到期時(shí)間分布粗略估計(jì)，2023年3月或存在一波到期高峰，屆時(shí)預(yù)計(jì)將會(huì)有密集發(fā)行期。

標(biāo)簽： 發(fā)行利率 發(fā)行規(guī)模 東海證券 貨幣市場(chǎng)基金 廣發(fā)期貨