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4月25日晚，中金湖北科投光谷產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“中金湖北科投光谷REIT”）、中金山高集團高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“中金山高REIT”）兩單公募REITs正式獲批。

產(chǎn)業(yè)園區(qū)和高速公路受青睞

(資料圖片僅供參考)

上述兩單REITs項目底層資產(chǎn)分別為產(chǎn)業(yè)園區(qū)和高速公路。其中，中金湖北科投光谷REIT擬投資的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)為位于湖北省武漢市東湖高新區(qū)的光谷軟件園和互聯(lián)網(wǎng)+項目兩處產(chǎn)業(yè)園區(qū)，合計建筑面積約17.44萬平方米，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運營成熟穩(wěn)定。中金山高REIT擬投資的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)為山東省鄄城縣至菏澤市高速公路，全長43.149公里，是山東省“九縱五橫一環(huán)七射多連”高速公路網(wǎng)最西邊的“一縱”和繞山東環(huán)線“一環(huán)”的重要組成部分。

《證券日報》記者進一步梳理已上市的27只公募REITs底層資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)園區(qū)類型的產(chǎn)品數(shù)量最多，達(dá)到8只；高速公路類型的產(chǎn)品數(shù)量次之，為7只。

談及產(chǎn)業(yè)園區(qū)在REITs底層資產(chǎn)類型中數(shù)量最多的緣由，中金基金管理有限公司（以下簡稱“中金基金”）相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，產(chǎn)業(yè)園區(qū)作為各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的重要載體，市場容量較大，資產(chǎn)分布廣泛；其次，此類資產(chǎn)通常具有產(chǎn)權(quán)清晰、收益較為穩(wěn)定、具備增值潛力等優(yōu)勢，契合公募REITs產(chǎn)品特性；最后，產(chǎn)業(yè)園區(qū)公募REITs為園區(qū)權(quán)益性融資與退出渠道缺乏提供了有效解決方案，可助力園區(qū)開發(fā)運營全生命周期管理。

“目前市場上高速公路類REITs項目數(shù)量較多主要有三方面的原因?！鄙鲜鱿嚓P(guān)負(fù)責(zé)人進一步分析稱，一是我國高速公路通車?yán)锍叹邮澜缜傲?，存量?yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模巨大，發(fā)行人綜合實力強勁，潛在優(yōu)質(zhì)項目眾多；二是高速公路類資產(chǎn)運營模式、投資邏輯標(biāo)準(zhǔn)化程度高，且資本市場不乏相關(guān)上市公司，已受到投資人普遍認(rèn)可，發(fā)行效率較高；三是高速公路投資運營平臺公司在交通現(xiàn)代化發(fā)展背景下仍存在大量的新項目建設(shè)需求，需要盤活存量資產(chǎn)帶動新項目投資建設(shè)，融資端和投資端均存在較大需求。

需要關(guān)注的是，公募REITs還能解決產(chǎn)業(yè)園區(qū)和高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)發(fā)展痛點。上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平在接受《證券日報》記者采訪時表示，產(chǎn)業(yè)園區(qū)普遍面臨資金占用成本高、投資回報時間長、項目退出難、建設(shè)資金來源渠道窄等問題，通過REITs可以盤活存量資產(chǎn)、降低負(fù)債率、有效拓寬融資渠道、形成資金的良性循環(huán)，提升有效投資水平。

通過REITs可多維度解決高速公路發(fā)展難題，中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“一方面，發(fā)行人通過發(fā)行REITs有效盤活存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，實現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展；另一方，發(fā)行人通過發(fā)行RETIs構(gòu)建資產(chǎn)上市平臺，可實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施項目的投、建、管、退全面閉環(huán)與循環(huán)?！?/p>

REITs項目擴募將常態(tài)化

4月25日，中國證監(jiān)會債券部主任周小舟在北京市2023年基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會上表示，做好首批擴募項目發(fā)行上市準(zhǔn)備工作，推動擴募常態(tài)化，支持已上市REITs通過增發(fā)份額收購資產(chǎn)，開展并購重組活動。

談及產(chǎn)業(yè)園區(qū)類REITs和高速公路類REITs項目在擴募方面的優(yōu)勢，中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，產(chǎn)業(yè)園區(qū)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展休戚與共，伴隨我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級不斷推進、城市化進程加快，產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展具備持續(xù)動力，龐大的資產(chǎn)體量將為產(chǎn)業(yè)園區(qū)類REITs項目的擴容擴募提供扎實基礎(chǔ)。目前已上市及待發(fā)行產(chǎn)業(yè)園區(qū)類REITs項目的原始權(quán)益人均為所在區(qū)域內(nèi)重要的投融資及建設(shè)主體，儲備資產(chǎn)充沛，可為公募REITs提供豐富的可擴募資產(chǎn)。目前已獲批的四單擴募項目中有兩單產(chǎn)業(yè)園區(qū)類REITs項目，成熟實踐經(jīng)驗可為后續(xù)同類產(chǎn)品擴募提供有益借鑒。

“高速公路類REITs項目擴募有三方面優(yōu)勢?！鄙鲜鱿嚓P(guān)負(fù)責(zé)人進一步介紹，一是可擴募項目儲備豐富；二是原始權(quán)益人通過盤活存量資產(chǎn)來擴大新項目投資建設(shè)的需求比較旺盛，擴募意愿較強；三是高速公路資產(chǎn)價值評估理論與實踐均較為成熟，擴募工作可操作性和易操作性強。

本報記者 昌校宇

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