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第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，6月上中旬國(guó)內(nèi)股票私募機(jī)構(gòu)投資業(yè)績(jī)顯著回暖。受業(yè)績(jī)面回升的加持，不少股票私募機(jī)構(gòu)對(duì)于A股大勢(shì)及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的最新研判，較前期明顯更為積極。

有私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)在指數(shù)層面可能有接近兩位數(shù)反彈幅度機(jī)會(huì)（相較于5月末的低點(diǎn)）。

業(yè)績(jī)顯著回暖

(資料圖片)

“上周（6月12日至16日）我們公司產(chǎn)品業(yè)績(jī)是今年以來(lái)表現(xiàn)最好的一周，凈值漲幅普遍超過(guò)5%”。上海某券商從業(yè)團(tuán)隊(duì)背景的百億私募負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者表示，受前期市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)“二八分化”、更多集中于AI與“中特估”等因素影響，其所在私募上半年業(yè)績(jī)最大回撤一度超10%。而自6月中旬以來(lái)，盡管AI賽道依然人氣高漲，但市場(chǎng)各重點(diǎn)板塊的表現(xiàn)也明顯趨于均衡。

上海某私募人士表示，6月以來(lái)是今年該機(jī)構(gòu)投研團(tuán)隊(duì)“壓力最小的一段時(shí)間”。第一季度公司業(yè)績(jī)受消費(fèi)股和新能源拖累較大，但6月以來(lái)已經(jīng)逐步“跟上市場(chǎng)”，上周高倉(cāng)位產(chǎn)品的凈值反彈幅度基本均達(dá)到6%左右。

朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，按照6月15日之后有最新凈值公布的私募管理人業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)，6月以來(lái)該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)到的逾4000家股票私募，自6月以來(lái)的平均收益率已達(dá)到2.57%。縱向?qū)Ρ葋?lái)看，4、5兩月國(guó)內(nèi)股票私募行業(yè)均為單月“負(fù)收益”。而在整個(gè)上半年，6月份也有望成為年初以來(lái)賺錢(qián)效應(yīng)最突出的兩個(gè)月份之一，即僅次于1月份（當(dāng)月股票私募平均盈利5.23%）。

大勢(shì)研判更積極

明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉稱(chēng)，就當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，進(jìn)口作為出口的先行指標(biāo)，在5月之后有望出現(xiàn)改善，而國(guó)內(nèi)需求整體也在持續(xù)回暖?？紤]到7月之后有關(guān)方面可能有更多針對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持性措施推出，第二季度有望成為全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的底部，并會(huì)逐步吸引外資對(duì)A股進(jìn)行更多配置。而從流動(dòng)性方面看，國(guó)內(nèi)降息利好股票市場(chǎng)；海外美債收益率在“筑頂”之后，美元可能出現(xiàn)一輪趨勢(shì)性走軟，A股可能獲益。

世誠(chéng)投資市場(chǎng)部總經(jīng)理彭希曦稱(chēng)，目前利多A股的主要積極因素包括：一是經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇方向確定，決策層政策工具豐富，在此背景下該機(jī)構(gòu)對(duì)后續(xù)A股的預(yù)期比市場(chǎng)更積極樂(lè)觀；二是外部形勢(shì)正在邊際改善。針對(duì)5月末以來(lái)的本輪市場(chǎng)探底回升，指數(shù)層面或有接近兩位數(shù)幅度的反彈機(jī)會(huì)。

把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

在具體策略應(yīng)對(duì)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的把握上，至正投資的投資總監(jiān)王維誠(chéng)認(rèn)為，現(xiàn)階段及未來(lái)一段時(shí)間，A股在運(yùn)行基調(diào)上可能會(huì)呈現(xiàn)“權(quán)重震蕩、重在結(jié)構(gòu)”的行情特征。就投資機(jī)會(huì)而言，目前由AIGC引發(fā)的人工智能浪潮正加速在海內(nèi)外蔓延；除此以外，圍繞居民剛性需求的泛消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)也存在較為明顯的絕對(duì)收益機(jī)會(huì)，但這類(lèi)機(jī)會(huì)可能更多需要以時(shí)間換空間。

彭希曦表示，在個(gè)股分化可能延續(xù)的背景下，后續(xù)組合結(jié)構(gòu)的把握可能繼續(xù)會(huì)對(duì)投資業(yè)績(jī)起到?jīng)Q定性作用。當(dāng)前該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)聚焦的投資方向可以總結(jié)為“三支箭”和“三個(gè)盾”。分別是：以人工智能為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、“中特估”和黃金股，以及偏防守的泛消費(fèi)、以創(chuàng)新藥為代表的醫(yī)藥服務(wù)和以新能源為代表的高端制造。

馬科偉表示，該機(jī)構(gòu)下一階段將密切關(guān)注三方面機(jī)會(huì)。一是關(guān)注AI領(lǐng)域中需求強(qiáng)勁的算力，及落地較快的應(yīng)用端；二是具有估值優(yōu)勢(shì)、盈利改善預(yù)期的央企和國(guó)企；三是新能源等高端制造，以及業(yè)績(jī)有望改善的券商行業(yè)。

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